Обзоры компаний ASML, ATVI, ODFL уже на канале - https://t.me/arcanis_investments
Присоединяйтесь

Обзоры компаний, личного портфеля и тенденций на рынках: https://t.me/arcanis_investments

#AI_US #AI_Stocks #AI_Portfolio
Ещё один субботний обзор на одну из позиций в портфеле - компанию Old Dominion Freight Line (NASDAQ: ODFL).
Идея: https://vk.com/wall-129625959_5426
Последний отчет: https://vk.com/wall-129625959_5439

Компания является одной из тех, что продолжает держаться у исторических максимумов даже в условиях общего падения рынка - снижение от максимума менее 1.5%. Текущие мультипликаторы:
Forward P/E = 30.68
Forward P/S = 5.58
MarketCap = 25.80B
Покупал по $206 за акцию. Текущая цена - $220.

Макроэкономический фон продолжает поддерживать производственную деятельность компании:
1. Промышленное производство продолжает восстановление: +0.9% м/м.
2. Тоннажность: +4.5% м/м.
3. Индекс цен на общие грузовые перевозки и перевозки на дальние расстояния: +0.3% м/м.
4. Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI): 60.8.
5. Товарные запасы бизнеса: +0.6% м/м.
6. Единственный негативный фактор - продажи тяжелых грузовиков, которые снизились на 7.7% м/м, что пока совсем не о чем не говорит в восходящем тренде (+63% от мая 2020).

Продолжаю держать позицию в бумаге. Пока продолжается полноценный ребаунд в экономике, производственная деятельность компании будет впорядке. И хотя нас, скорее всего ждет ещё одна, третья волна, заболеваний короной, темпы вакцинации набирают ход и экономическая активность понемногу восстанавливается. Такие компании - отличная ставка на это.

Цель по компании пока прежняя - $250 за акцию. Однако, справедливая расчетная цена, конечно, скорректировалась до $234 с учетом роста ставок, но, пока восстановление продолжается, прибыли ODFL будут расти.

#AI_US #AI_Stocks #AI_Portfolio
Небольшое ревью на компанию Renewable Energy (NASDAQ: REGI), которую держу в портфеле(https://vk.com/wall-129625959_5405). Покупал по $81,7 за акцию, после этого цена росла до $115 и, немного не дотянув до цели, упала до текущих $76. Главная причина падения - это падение рынка в целом и в особенности сектора зеленой энергетики (от локальных максимумов):
Plug Power: -51%
SunPower: -48%
First Solar: -36%
Solar Edge: -35%
Поэтому падение REGI на 34% не выглядит таким уж масштабным. Весь индекс зеленой энергетики упал на 30%.

Плюс к этому в свежем отчете прибыль на акцию была на 9 центов ниже, чем ожидала уолл стрит ($0.6 против $0.69), что, также, добавило дров в огонь.

Я бы сказал, что компанию потянул вниз именно индекс, потому что многие компании в этом секторе оцениваются по принципу хайтеков, у которых нет прибыли, т.е. ожидания строятся на 10 лет вперед. И здесь важную роль при дисконтировании денежных потоков играет процентная ставка, которая выросла в последнее время. Можно сказать, что методика оценки какой-нибудь Теслы и Plug Power в данный момент идентична. Поэтому даже такую компанию, как Renewable Energy с forward P/E = 18 засосало в эту волну падения.

Продолжаю держать бумагу, ничего страшного не вижу. Может даже стоит присмотреться к другим компаниям этого сектора на таком падении. Но цели по REGI пересмотрел:
1. Текущая целевая цена (исходя из ставок по трежерис на данный момент) - $116.
2. Если закладывать чуть больше риска (доходность по трежерис вырастет ещё на 0.3-0.4%, то целевая цена $107.
Если доходности упадут, то цели, конечно, будут выше. Но даже до $100 ещё 32%, поэтому пока просто держу.
----------------------------------------------
Телеграм-канал(слегка больше контента): https://t.me/arcanis_investments

#AI_Global #AI_US
Рынки насчитывают в своей истории уже многие десятилетия, но никакие новые технологии и алгоритмизация пока не смогли сломать простые человеческие эмоции: страх и жадность. Ещё пару месяцев назад ничего не предвещало беды: все пророчили бесконечные нулевые ставки и безудержное восстановление экономики. Но стоило СМИ разогнать историю с "гиперинфляцией" (возьму в кавычки, т.к. в этом контексте только так), как вдруг всем вокруг стало плохо, хотя фактическая core инфляция всё ещё 1.4%.

С моей точки зрения, как монетарная, так и "трудовая" (показатель на основе рынка труда) инфляция находится под полным контролем, это я пояснял в последнем посте - https://vk.com/wall-129625959_5455. Плюс к этому глобально на инфляцию давит демография, которую я рассматривал чуть ранее - https://vk.com/wall-129625959_5413. В связи с этим единственный реальный триггер для инфляции - это чрезмерные фискальные и монетарные стимулы. Но здесь имеется противоречие, учитывая текущие настроения в Европе и США. С одной стороны, политикой рулят популисты, которые стремятся решить проблемы маленького человека и обеспечить работой всех и каждого. С другой стороны, все должны понимать, что на это нужны средства. А реальные средства можно собрать двумя путями: либо сильно нарастить гос. долг, что приведет к росту процентных ставок, а значит ужесточению денежно-кредитной политики, что в свою очередь плохо скажется на экономике и рабочих местах, либо поднять налоги, что приведет к массовому снижению денежных потоков компаний, а значит к сокращению рабочих мест. В результате этого противоречия инфляция так или иначе уходит обратно на своё место - на 1.5-2%.

План Байдена с повышением минимальной зарплаты до $15 в час тоже неоднозначен. С одной стороны повышение минимальной почасовой з/п имеет положительные последствия для низкооплачиваемых профессий, которые смогут больше тратить, а значит положительно влиять на создание рабочих мест. А с другой стороны это повышение также может привести к росту безработицы в отдельных сегментах, потому что бизнес будет стремиться к автоматизации, а не к найму рабочих. Тут нужно какое-то взвешенное решение, которое принесет пользу большей части населения при сохранении неизменного уровня безработицы.

Я думаю, что лучшее, что могут делать ЦБ и правительства в текущей ситуации - это продолжать стимулировать экономику деньгами. И ничего больше. Повышение налогов убьет фондовый рынок, с динамикой которого связан ВВП, как писал и приводил расчеты в своей книге Алан Гринспен, который руководил ФРС 18,5 лет. А повышение минимальной почасовой з/п непредсказуемо.

Однако, несмотря не на что рынок продолжает верить в инфляцию и рост процентных ставок, я приведу свежий исторический пример того, как рынок может ошибаться. На картинке ниже пунктирной линией - ожидания рынка, а сплошной - то, как ФРС действовал в реальности. Из этого предельно ясно, что ФРС плевать на ожидания рынка. Регулятор действует так, как считает нужным. И как показывает практика, регулятор намного чаще прав, чем рынок, что опять же показывает, как сильно рынком управляют эмоции.