📈 Любопытно, но буквально неделю тому назад, во время анализа операционных результатов ММК за 1 кв. 2024 года, мы с точностью до копейки в "Инвестируй или проиграешь PREMIUM" предсказали размер дивидендных выплат за 2023 год, предполагая, что на выплаты будет направлен весь FCF:

"Если будет принято решение о распределении 100% свободного денежного потока, то размер дивидендов составит 2,75 руб. на акцию, что сулит ДД=4,9% (опять же, весьма скромная доходность по сравнению с НЛМК и Северсталью)".

По факту так и вышло: Совет директоров ММК в субботу рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2023 года в размере 2,752 руб. на акцию, что по текущим котировкам сулит весьма скромную ДД=5,0%.

📊 Но примечательно даже не это, примечательно другое. Какие бы вызовы не кидала судьба нашим российским сталеварам, как бы ММК не намекала на исторический акцент на внутренний рынок (на который приходится около 85% совокупных продаж компании в радиусе РФ+СНГ), факт остаётся фактом: инвестиционный кейс ММК по-прежнему выглядит хуже, чем [https://vk.com/invest_or_lost?w=wall-92218128_49534|НЛМК], и уж тем более чем [https://vk.com/invest_or_lost?w=wall-92218128_49290|Северсталь].

👉 И именно поэтому я продолжаю делать ставку в секторе сталеваров на #Северсталь и #НЛМК, обходя стороной #ММК.

❤ Хороших вам праздничных выходных и исключительно растущих портфелей, друзья!

#CHMF #NLMK #MAGN

IVA Technologies демонстрирует впечатляющие темпы роста

📣 По данным деловых СМИ, IVA Technologies может провести IPO на Мосбирже уже в ближайшие месяцы. Вчера компания представила финансовые результаты по МСФО за 2023 год. А значит самое время сыграть на опережение и проанализировать отчётность разработчика экосистемных корпоративных коммуникаций, для оценки перспектив его дальнейшего развития, раз уж акции компании скоро могут быть доступны для торговли на бирже.

📈 Выручка компании по итогам 2023 года выросла на 77% до 2,5 млрд руб., в первую очередь благодаря расширению клиентской базы и увеличению среднего чека на клиента, за счет расширения предоставляемых сервисов. При этом порядка 82% выручки поступило от продажи лицензий на флагманский продукт – платформу для видеоконференций IVA MCU. Хотя, справедливости ради, продажи остальных экосистемных продуктов удвоились относительно 2022 года, и на их долю сейчас приходится около 18%.

Как мы с вами знаем, в 2022 году российский IT-рынок претерпел значительные изменения, что связано с уходом зарубежных вендоров. Это дало возможность отечественным компаниям увеличить свою рыночную долю. При всём при этом, IVA Technologies выделяется среди других публичных IT-компаний (даже на фоне Positive Technologies), поскольку за последние два года ей удалось увеличить свою выручку более чем в четыре раза.

📈 Показатель EBITDA увеличился в отчётном периоде на 83% до 2 млрд руб. Рост продаж и жёсткий контроль над издержками позволил компании достигнуть впечатляющей рентабельности по EBITDA, которая составила 80%! Стоит отметить, что в IT-секторе на фондовом рынке мы привыкли к высокой маржинальности бизнеса, однако IVA Technologies превзошла даже эти ожидания.

📈 Логичным следствием сильных операционных результатов и убедительных продаж стал в итоге рост чистой прибыли IVA Technologies по итогам 2023 года, которая увеличилась на 75% до 1,7 млрд руб.

«За семь лет существования IVA стала ведущим российским провайдером целой экосистемы корпоративных коммуникаций, состоящей из 14 продуктов с бескомпромиссным уровнем безопасности», - поведал генеральный директор IVA Technologies Станислав Иодковский.

📊 И вот тут самое время вспомнить про консалтинговую фирму J'son & Partners, которая совсем недавно завершила изучение российского рынка корпоративных коммуникаций, где помимо прочих присутствует и IVA Technologies. Исследование на самом деле получилось очень интересным и показало, что рынок в течение ближайших пяти лет может увеличиться вдвое, достигнув отметки в 160 млрд руб. При этом отечественные разработчики будут контролировать 90% рынка.

Согласитесь, вопрос формирования российских корпоративных экосистем назрел ведь уже давно. В наше время пользователи требуют возможности общаться по видеосвязи, оперативно получать корпоративные сообщения, отслеживать список своих задач. При этом они хотят делать всё это с любого устройства и без привязки к конкретному месту. Разумеется, все эти сервисы в идеале должны быть отечественными, работать надёжно и стоить адекватно. И на мой взгляд, продукция IVA Technologies этим параметрам очень чётко соответствует.

🌏 Более того, в долгосрочной перспективе компания планирует выйти и на внешние рынки. А это дополнительный спрос и новый круг заказчиков.

👉 Подытоживая все вышесказанное, резюмируем, что рынок видеоконференций имеет отличные перспективы для дальнейшего роста, и я буду очень рад, если IVA Technologies пополнит IT-сектор фондового рынка. Буду с нетерпением ждать официальных новостей о датах проведения IPO и конечно же держать вас в курсе. Бизнес компании мне нравится, растущий бизнес я ценю и уважаю, акционером компании стану с удовольствием, если ценник при, хоть пока и потенциальном, размещении акций на бирже будет адекватным.

❤ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался полезным и интересным.
#IVATechnologies

[club92218128|©Инвестируй или проиграешь]

❗️ ЦБ: ключевая ставка без изменения

Ключевая ставка по итогам сегодняшнего заседания ЦБ РФ осталась без изменения, на уровне 16,00%. Поэтому всё внимание на июль - там уже возможно Центробанк решится перейти к смягчению денежно-кредитной политики, а сейчас действительно ещё рановато.

Интересные тезисы:

🔸 ЦБ повысил прогноз по росту ВВП РФ в 2024 году с 1,0%-2,0% до 2,5%-3,5%.
🔸 ЦБ немного повысил прогноз по инфляции на 2024 год с 4,0%-4,5% до 4,3%-4,8%
🔸 ЦБ повысил прогноз по средней ключевой ставке в 2024 году с 13,5%-15,5% до 15,0%-16,0%.
🔸 ЦБ повысил прогноз по средней ключевой ставке в 2025 году с 8%-10% до 10-12%, в 2026 году сохранил на уровне 6-7%.

👉 В целом планы по возвращению ключевой ставки к целевым значениям у ЦБ остаются на повестке дня, но горизонты явно сдвигаются вправо. Не случайно фразу о поддержании жёстких денежно-кредитных условий в экономике ЦБ усилил: если раньше для этого нужен был "продолжительный" период, то теперь "более продолжительный".

В общем, ждём июльского заседания ЦБ, вот там уже действительно будет интрига! Если, конечно, к тому моменту инфляция продолжит демонстрировать текущий осторожный тренд на снижение.

Ozon не собирается сбавлять обороты

🧮 Компания сегодня представила свои финансовые результаты за 1 кв. 2024 года, и представила отдельную отчетность по e-commerce бизнесу и финтеху, который раскрыли впервые.

📈 Итак, оборот товаров (GMV) продолжает уверенно прибавлять из года в год, увеличившись по итогам 1Q2024 на +88% (г/г) до 570,2 млрд руб., благодаря расширению базы покупателей и увеличению частоты заказов. В отчётном периоде компания доставила 305 млн заказов, а количество активных покупателей выросло до 49 млн – электронная коммерция всё больше проникает в жизнь регионов! И этим трендом OZON продолжает успешно пользоваться.

Отрадно отметить рост операционной эффективности: расходы составили 4,2% от GMV, что на 1 п.п. меньше, чем в прошлом году.

📈 Выручка #OZON с января по март также уверенно прибавила на +32% (г/г) до 123 млрд руб., благодаря росту рекламных доходов и выручки финтеха.

О последнем следует поговорить отдельно: как мы видим, рост доходов здесь составил внушительные +225% (г/г) до 14,6 млрд руб., в первую очередь благодаря значительному росту клиентской базы, на фоне запуска новых предложений - как для селлеров, так и покупателей.

💼 Кредитный портфель финтеха увеличился более чем в 4 раза до 50,8 млрд руб., а сумма привлеченных от клиентов средств - в 9 раз до 70+ млрд руб.

📈 Скорректированная EBITDA всей компании выросла до 9,3 млрд руб., и это прекрасная новость! Несмотря на то, что компания продолжает много и активно инвестировать в развитие, фокус на положительную рентабельность сохраняется.

❗ Важно отметить, что финтех сгенерил для OZON 63% совокупного показателя EBITDA, и финансовое направление в дальнейшем наверняка будет демонстрировать высокие темпы роста, что позволит компенсировать меньший вклад маркетплейса, в который компания активно инвестирует. Менеджмент нашёл оптимальный баланс.

👉 В начале апреля OZON [https://vk.com/invest_or_lost?_smt=groups_list%3A1&w=wall-92218128_49530|озвучивал] прогнозы на 2024 год, который предполагает рост оборота (GMV) на +70% по сравнению с 2023 годом. Я не поленился и проанализировал предыдущие прогнозы компании, и теперь могу сделать вывод, что итоговые показатели в большинстве случаев превосходили первоначальные ориентиры, а значит результаты 1 кв. 2024 года дают ещё больший повод для оптимизма!

Подытоживая всё вышесказанное, давайте резюмируем, что #OZON не только демонстрирует сильный рост бизнеса, но и улучшает свою операционную эффективность. Финансовые результаты 1 кв. 2024 года я оцениваю как сильные, электронная коммерция динамично развивается, финтех показывает очень хороший рост. Собственно, рост котировок в 5 (пять!) раз с лета 2022 года красноречиво указывает на это. И что-то мне подсказывает, что это далеко не предел.

❤ Не забывайте ставить лайк и всегда выбирайте в свой портфель лидеров отрасли, со стабильным финансовым положением и понятным бизнесом.

[club92218128|©Инвестируй или проиграешь]

ММК: скоро дивиденды?

💰 Буквально вчера вечером я вспоминал и [https://vk.com/wall-92218128_49591|всячески намекал], что пора бы и ММК (#MAGN) задуматься о возвращении дивидендов на повестку дня (вслед за Северсталью и НЛМК), и вот уже сегодня мы видим обнадёживающие сообщения от председателя совета директоров #ММК Виктора Рашникова:

"Мы скоро объявим дивидендную рекомендацию", - сказал он.

Рашников не стал раскрывать никаких деталей, однако отметил положительные результаты компании за 1 кв. 2024 года, которые Магнитка также представила сегодня.

"Имеем полное право принять решение о дивидендных выплатах, у нас всё нормально развивается, мы инвестируем, ничего не останавливаем из текущих инвестпроектов", - добавил он.

🕺 Так что жизнь налаживается, друзья! Совсем скоро вся большая троица отечественных сталеваров вернётся (я надеюсь) к поквартальным дивидендным выплатам, и со временем мы забудем о сложных 2022-2023 гг., которые дивами нас не порадовали в этом секторе по объективным причинам. Очень надеюсь, что большинство из вас не поддались панике в период глубоких просадок в котировках акций ММК, Северстали и НЛМК, и пусть этот долгожданный дивидендный поток в каждой из этих трёх историй станет наградой за наше с вами терпение и веру!

❤️ А теперь улыбнитесь, поставьте лайк и предвкушайте майские праздники, до которых осталось уже совсем немного!

[club92218128|©Инвестируй или проиграешь]